Esto espera BlackRock para el mercado tras la victoria de Biden

Para BlackRock, el mayor gestor de portafolios del mundo, si bien la victoria del candidato demócrata, Joe Biden, en las elecciones a la Presidencia de Estados Unidos significa un cambio en muchos aspectos, el hecho de no controlar el Senado representa obstáculos para su agenda legislativa.

“Un Gobierno dividido (con los republicanos reteniendo su control del Senado) podría ver una mayor regulación para muchos sectores, pero las medidas legislativas de gran envergadura, incluyendo el estímulo fiscal a gran escala y la legislación relacionada con la inversión pública, los impuestos, la atención sanitaria y el clima, probablemente se enfrentarían a obstáculos insuperables”, explicó BlackRock en su comentario semanal.

Si bien la firma ve posible un cierto alivio fiscal a corto plazo durante la sesión del Congreso, considera que el alcance y la magnitud del estímulo fiscal y la inversión pública son mucho más modestos que lo que podría ofrecer un Gobierno demócrata unido. 

Esta perspectiva, y la falta de control en el Senado, frenó el alza de los rendimientos a largo plazo de los Bonos del Tesoro de los Estados Unidos. Sin embargo, BlackRock espera que estos suban lentamente en los próximos años, lo que es una buena señal para los activos de riesgo.

En línea con esto, los activos de mercados emergentes (especialmente en Asia) se beneficiarán ante una política comercial y exterior más predecible con Biden en la Presidencia.

Sin embargo, y como ya lo han explicado varios analistas, la rivalidad entre Estados Unidos y China sigue siendo estructuralmente elevada en lo que respecta a la tecnología, el comercio y la inversión, debido al apoyo bipartidista a una postura más competitiva en China. 

Por otra parte, en cuanto a sostenibilidad, el presidente electo se comprometió a la reincorporación de Estados Unidos al Acuerdo de París para combatir el cambio climático; sin embargo, al estar dividido el Congreso, BlackRock espera un enfoque a través de medidas regulatorias y no de una política fiscal o con gasto en infraestructura sostenible.

En conclusión, un gobierno de Biden traería cambios significativos en la política exterior y la regulación tanto en el fondo como en el tono, de acuerdo con BlackRock. Sin embargo, el programa legislativo se vería limitado, quitando de la mesa los escenarios más transformadores que se contemplan antes de las elecciones. 

Sin embargo, el gestor de portafolios espera que el factor de estilo de calidad y las acciones de gran capitalización tengan un fuerte rendimiento. Las tecnológicas de gran capitalización han liderado el repunte poselectoral, pero observa que se enfrentarían a la presión regulatoria incluso bajo un gobierno dividido.

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